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诺亚财富1.5亿增资 “曲线”入局支付板块

http://www.tzgcjie.com 来源:投资观察界            发布时间:2017-07-28 20:37:25

投资观察界7月28日讯(记者:孟杰)

自2016年8月后,央行正式宣布“一段时间内原则上不再批设新的支付机构”,第三方支付牌照进入存量时代,支付公司牌照价格一路高涨。

近日,诺亚财富以1.5亿增资第三方支付公司的方式曲线“持牌”。

诺亚曲线“持牌”

7月24日,宏图高科公告,其全资子公司天下支付科技有限公司(以下简称“天下支付”)与上海诺亚投资管理有限公司(以下简称“诺亚投资”)签署《关于天下支付科技有限公司之增资及业务合作协议》,天下支付拟以增资方式引进战略投资方诺亚投资,增资金额为1.5亿元。其中,2500万作为认缴天下支付新增的注册资本,天下支付的注册资本将由1亿变更为1.25亿。

增资后,宏图高科持有天下支付80%的股权,诺亚投资持股20%。因为涉及到非金融机构支付公司的增资,交易的最终完成还需要取得央行的批准。

诺亚财富(NOAH)是中国第一家在美国纽交所上市的金融服务管理集团。除了财富管理、资产管理、海外资产配置业务外,诺亚财富还开展了互联网业务。广发恒生证券分析师温朝会认为,第三方支付是科技金融的基础,拥有自家的支付系统,可以使企业拥有大量交易支付数据,有利于在业务开展上进行分析利用,为客户带去更多增值服务,打造闭合的生态产业链。公告也透露,双方将在支付、结算、商户资源等方面进行业务合作。

《中国经营报》记者针对交易对诺亚财富的影响、互联网金融业务发展情况等问题,通过电话及短信方式进行采访,不过,诺亚投资方面表示不方便透露,详情请见宏图高科的公告。

事实上,早在2014年3月,诺亚财富已经成立了子公司上海诺亚易捷金融科技有限公司,上线针对白领的在线理财平台员工宝(后更名为“财富派”),开始布局互联网金融。

在财富派官网上看到,财富派是通过客户授权委托第三方支付公司或银行对客户资金进行代扣代付。易观智库互联网金融研究中心总监马韬指出,委托第三方支付机构开展业务,支付环节产生的数据是归支付机构所有。对于众多企业而言,支付业务已经成为了基础服务,其产生的多维度的信息及数据将在战略、产品设计及优化、风控、反欺诈、营销等方面将发挥重要作用。

随着互联网业态的发展,进军支付行业成为很多互联网巨头战略转型的重要布局。此前,京东、平安、海尔、万达、小米、美团等三十多家企业陆续通过收购支付企业“曲线”持牌。

“卖身”或是出路

事实上,这并非天下支付第一次“卖身”。天下支付(原为国采支付)成立于2009年,2014年获得第三方支付牌照。目前业务类型主要包括互联网支付、移动电话支付、固定电话支付三项。2015年被三胞集团全资收购。彼时的财务数据显示,2015年1-6月,天下支付营业收入为7.15万,净利润-635.74万。

随着增资公告一同披露的财务数据显示,去年天下支付营业收入为3483.69万,但净利润为-1429.85万。此外,天下支付官网公告,2016年天下支付涉34笔投诉,金额超20万元,目前已处理完毕。此外,去年还一共发生了5件资金损失类风险事件,金额占比为0.0004%,赔付率为86%。

“强监管”、“防风险”的风暴之下,种种迹象表明,央行对于第三方支付市场秩序的整肃毫不手软,对违规行为频频“亮剑”。2017年至今,央行针对第三方机构依据开出多张罚单,其中广州支行对易票联支付有限公司开出了百万级别的罚单。行政处罚信息显示,易票联因“违反非金融机构支付服务管理规定、银行卡收单业务管理规定”,被处罚约533万元。媒体统计数据显示,去年央行开出罚单30多张,处罚金额超过1亿。

但是,第三方支付行业的前景仍然普遍被看好。央行最新发布的支付业务统计数据显示,今年第一季度,非银行支付机构处理网络支付业务470.90亿笔,金额26.47万亿元,同比分别增长60.13%和42.47%。易观智库发布的《中国第三方支付移动支付市场季度监测报告》显示,2017年第一季度,中国第三方移动支付市场交易规模达188091.2亿,环比增长46.78%。

另一方面,第三方支付行业的寡头时代渐显,中小支付机构的生存愈加不容易。艾瑞咨询最新发布的第三方支付数据显示,在众多支付产品所占市场份额中,支付宝占比30.7%,财付通22.2%,银联商务16.2%。

金融资源对接平台网融并购的CEO刘庆表示,央行的监管和整顿的确会让中小机构运作成本上升,加上自身运营能力、客户资源、营销渠道等方面的欠缺,一些机构的生存情况不是很乐观。因此,他们更有出售牌照的意愿。“卖身”或引入战略投资者,或是他们一种最合适的选择。

温朝会在其关于第三方支付行业的最新研报中指出,第三方支付日趋规范,支付+业务将成为行业未来亮点。为了谋求市场空间,中小支付机构一方面要聚焦垂直领域场景,寻求差异化道路,另一方面通过并购寻找强大的合作伙伴。

牌照“买卖”趋紧

“6个亿的估值,真不算高”。在业内有“壳王”之称、从事主板、新三板、支付牌照居间服务及其他资产并购的刘庆说,他从2015年年初开始涉足支付牌照居间,当时价格大概几千万,年底时就达到一两个亿。现在,全牌照的正常是8-10亿,最贵的可能要30多个亿。

支付牌照包括银行卡收单、网络支付和预付卡的发行与受理,其中网络支付又细分为互联网支付、移动支付、数字电视支付和固定电话支付。马韬指出,移动支付的牌照价格最高,互联网支付与银行卡收单次之,然后是预付卡。

宏图高科认为,天下支付在本次交易中估值6亿,与截至2017年3月31日净资产7,230.85万元相比溢价729.78%,主要是考虑到自2016年8月后,央行正式宣布“一段时间内原则上不再批设新的支付机构”,第三方支付牌照进入存量时代,支付牌照成为稀缺资源。

央行公开信息显示,截止7月27日,共有248家支付机构获得支付牌照。自去年8月份以来,央行公布了四批185家支付机构的牌照续展决定,其中有23家机构因违规、业务合并等原因被注销牌照。

随着发放和续展更为审慎,支付牌照的稀缺性也越来越凸显,牌照“买卖”持续火热,。业内人士介绍,尽管牌照不能买卖,却可以通过股权转让的方式获得牌照权益。为了构筑交易闭环,各路资本通过并购来抢夺支付牌照。

但是,随着牌照进入存量时代,“2015、2015年,市场上很多牌照该卖的都被买了,现在能卖的不多”,牌照“买卖”这盘生意卖家少,供不应求。这种情况下,刘庆预测,如果央行不放开牌照的申请,目前牌照的价格是跌不下来的。对于未来牌照“买卖”价格的判断,业内人士多数表示,短期内仍会居高不下,但“爆炒”的牌照价值不可持续。

“这几年牌照价格水涨船高,有的企业可能买了,等价格上涨后再转手,频繁转让,这就涉嫌炒牌了。”刘庆提醒道。在合法合规的并购之外,一些机构则通过一些隐秘的行为来违规转让牌照。市场上倒买倒卖支付牌照的行为,已经引发监管部门的高度关注,央行此前曾表态坚决予以制止。据悉,在第四批支付牌照续展中,乐富支付有限公司、北京交广科技发展有限公司、北京中诚信和支付有限公司、安徽瑞祥资讯服务有限公司、长沙商联电子商务有限公司5家企业支付牌照被注销的重要原因之一就是变相转让《支付业务许可证》。

《中国经营报》记者通过企业信用信息查询平台启信宝看到,乐富支付共有24条变更信息。“乐富支付多次违规变更主要出资人等重大事项,均未按规定报监管部门核准。其中,乐富支付通过4次违规变更主要出资人,最终变更控股股东,属于变相转让《支付业务许可证》。”央行在6月27日的通报中指出。目前,乐富支付已被央行昆明中心支行要求,在7月30日前退出重庆、辽宁、黑龙江、深圳等7省市收单市场。

不过,在央行不在批设新机构的情况下,收购重组、增资入股仍旧是企业持牌开展支付业务的唯一合法途径。央行此前曾表示,对于确有资本实力、资源优势、技术能力、合规意识和发展前景的机构,支持其通过兼并重组等方式适当加快发展。“我们现在都要求买家要有支付场景,有一定规模的业务和相应的实力。”刘庆告诉记者,买家实力不够,可能会遇到阻碍,审批方面会有困难。

马韬则指出,支付行业确实存有乱像,央行加强对第三方支付市场的整顿和监管,对行业长期发展是利好的,也将更加规范市场。

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