一图读懂A股四大上市险企保费投资路径

近期，A股四家上市险企2017年业绩陆续披露。中国人寿、中国平安、新华保险和中国太保保费收入稳步上升，投资收益也逐渐回暖。

根据年报数据，2017年平安寿险规模保费4535.57亿元，同比增长27.7%，实现净利润347.32亿元，同比增长42.1%；中国人寿实现保费收入5119.66亿元，同比增长18.9%，实现净利润322.53亿元，同比增长68.6%；太保寿险实现保费收入1756.28亿元，同比增长27.9%，实现净利润100.70亿元，同比增长17.9%；相较于其他三家的正增长，新华人寿则稍显落后，2017年新华保险实现保险业务收入1092.94亿元，同比下滑2.9%。

另外，四大险企的投资收益也一路回暖。四家公司2017年的总投资收益达3432.64亿元，同比增长22.7%。其中，中国平安同比增速最快，高达33%；而中国平安的总投资收益率最高，为6％。

投资收益的增加与资本市场的回暖和投资组合的增长有关。2017年，A股四大上市险企在配置方面的变化主要体现在权益类和固收类两个方面。权益类方面，险企看重的是低估值的蓝筹股，固收类方面则主要是增加了长久期债券和基金方面的配置。

中国平安和中国太保均增加了权益类投资。中国平安权益投资同比增加了58.2%，总额达到5803.05亿元，其中股票账面值由2016年的1363.5亿增长到2724.74亿，占总额比例由6.8%上升至11.1%。中国太保在权益投资方面的金额为1577.45亿元，同比增加36.1%。其中股票投资金额为589.59亿元，同比增加了89.1%。

中国人寿则是在固收类方面增加明显。年报显示，2017年中国人寿固定到期类投资方面的金额为20942.76亿元，同比增加9.07%，占比达到80.76%。

新华保险则是同时增加了权益投资和固收类投资方面的配比，权益型金融资产和债权型金融资产金额分别达到1313.7亿元和4634.68亿元，较2016年底均有所上升，占比达到19.1%和67.3%。

预计2018年，保险资金稳健的投资风格或将依旧延续，蓝筹绩优股、消费升级、制造业升级以及新经济、新能源等领域或将是险资布局的重点领域。