4月20日，沪深两市低开低走，受期货回落影响，有色板块等周期股大幅跳水，海南板块、次新股全线杀跌，沪指跳水跌逾1.5%，失守3100点关口。创业板指早盘在芯片概念等题材带动下小幅翻红，随后快速跳水，午后跌逾2%。盘面上全线飘绿，有色金属领跌；题材概念方面，数字中国、次新股领跌逾4%，其中次新股指数尾盘逾30只个股跌停。两市成交量较上一交易日明显缩量。

4月20日大盘意外跳水。“今天的跳水实际上说明了A股筹码并没有完全出清，没有完全跌透，短期内想回到3300点已经是相当困难的事情了，能寄托的是五一假期前后可能会有一次持续数周的震荡反弹。”

单就股市来说，此前央行降准的时间偏早了一些，如果是四月底或者五月初打出降准的牌，那会十分完美。现在这个节点释放降准消息，可能是为了防止突发性事件导致股市发生系统性风险。

首先，中美贸易争端反复发酵，影响了投资者的情绪；其次，TMT等前期大幅涨高的标的有落袋为安的现象；最后，盘面上人气个股纷纷下挫，也影响了投资者的风险偏好。

对于周期性行业下跌，陈剑认为，主要源于投资者对于未来经济复苏的担忧、贸易争端以及地产调控的预期。展望贸易摩擦对板块的影响，陈剑表示，国内部分行业会加快开放，比如汽车、金融行业，还有自主可控、国产替代的预期，如芯片、航发、数控机床行业。“自主可控行业近期市场有一定的炒作的迹象，但要注意未来业绩能否兑现的问题，不建议投资者重仓位参与投资”。

研究报告中指出，近期两次海外因素主导的冲击使得上证综指形成“孤岛”形态。短期内，市场仍处于不确定性因素消化期，这些不确定性因素主要包括：美联储货币正常化、中美贸易摩擦、中国经济增长动能、结构性去杠杆、地缘政治紧张等，市场驱动仍主要依靠悲观情绪修复。目前看来，A股二季度走势或呈“倒U形”，在美联储加息落地、中国央行降准、中美贸易摩擦现缓和迹象等因素影响下，悲观情绪修复将驱动二季度驱动反弹前半程。

4月20日亚太股市多数下跌。截至财新记者发稿，日经225指数报22162.24点，跌幅0.13%；韩国综合指数报2476.33点，跌幅0.39%；香港恒生指数报30505.99点，跌幅0.65%。