上交所单日宣布两家公司退市，意味着退市从严又进了一步，根据此前的情况，退市股容易遭遇投机炒作，甚至有投资者十分期待参与末日轮行情的炒作。在本栏看来，监管层对此需要提前防范，因为退市股如果出现末日轮炒作行情，不仅跟风参与的投资者将损失惨重，而且还不利于退市制度改革的进一步推进。

末日轮炒作行情不仅仅出现在退市股票上，最为登峰造极的是权证的末日轮炒作，所有投资者都明知道权证价值为零，但仍旧以赌博的心态去参与末日轮的炒作行情，原因很简单，参与博傻的投资者都认为自己不会成为最后的接盘侠。去年的新都退，在退市整理期的最后两个交易日，一反常态地出现连续放量大涨，区间涨幅近15%，这就属于典型的末日轮炒作。

退市股之所以容易遭遇炒作，主要是由于在退市的最后阶段，公司股价已经很低，甚至有些个股的股价已经低于1元，对应的总市值也十分“袖珍”，投机资金完全可以利用极少的资金去制造一波吸引眼球的赚钱行情，从而在高位获利出逃。而A股投资者结构又以中小投资者为主，很容易受到相关诱惑参与炒作。

为了防范出现这样的情况，监管层应该进一步加强投资者的风险教育工作，包括各大券商机构，通过短信或者电话等通知方式，应该及时给予普通投资者风险提示，尽可能地让中小投资者避免参与炒作退市股。与此同时，监管层还应该加强对退市股盘中交易的实时监测工作，以保障稳定交易。

此外，即将退市的上市公司也应该承担起应尽的风险提示义务，按规定及时、完整地披露退市风险公告。根据以往的经历来看，有些投资者完全是在毫不知情的情况下买入退市股，只是单纯地以为股价很低，但却不了解相关风险。如果上市公司能够做到及时、完整地信披，则将会降低相关风险。

还有一部分投资者完全抱着“赌博式”心态去买入退市股，以期公司后续能够再度恢复上市，从而赚取暴利。本栏认为，这种投资逻辑风险极大，毕竟监管层现在从严退市的态度十分明确，今后A股市场退市将实现常态化，对于退市股，想要重新恢复上市也绝非易事。

尤其值得注意的是，一旦退市股出现末日轮炒作行情，还可能会大幅提升ST股票的投机性和价格中枢，这就为整个板块增加了系统性风险。而且，在从严退市的大环境下，退市股如果遭遇大幅炒作，还可能会对投资者产生误导。因而，管理层十分有必要预防末日轮炒作行情的出现，对于出现炒作苗头的股票，可以通过查处集中大量买入的账户等手段，阻止末日轮行情的出现。

北京商报评论员 周科竞