首页 新闻 市场 科技 财经 商业 地产 手机版
国际 国内 产业 宏观 股市 公司 动态 行情 业界 电商 数码 手机 银行 理财 数据 金融 产经 生活 评论 观察 房产 家居 趋势 楼市

德勤:欧元区经济复苏仍在继续 但力度有所减弱

http://www.tzgcjie.com 来源:前瞻网            发布时间:2018-09-10 10:48:40

1

欧元区经济继续增长,但复苏力度和速度有所减弱。劳动力市场和消费者支出依然强劲,但政治风险正在增加。

欧元区经济满怀热情地进入了新的一年。2017年,经济增速达到金融危机以来的最高水平,该地区的政治风险似乎已经消失。六个月后,事情看起来不那么充满希望了。经济复苏已经失去动力,而经济预期变得更加悲观。尽管如此,经济复苏似乎仍在继续,虽然速度慢于预期。

经济前景

采购经理人指数(PMI)是早期领先的经济指标之一,它准确地反映了欧元区当前的经济状况(图1)。该指数自去年12月以来呈现下降趋势,但仍保持在正上方。另一个常用指数——欧元区经济景气指数——在第一季度达到2000年以来的最高水平,但在第二季度大幅下跌。虽然经济形势仍然非常乐观,但人们的预期已经恶化。整体市场人气和经济动能呈下降趋势,但整体经济前景仍不错。

1

强劲的劳动力市场,弹性的消费支出

在实体经济中,一些趋势影响了经济表现。 在2017年下半年非常强劲的增长之后,出口在2018年初下降,可能是由于欧元走强和世界贸易放缓。 相比之下,企业投资一直在稳步增长,而私人消费一直是增长的主要动力。

在失业率下降的背景下,消费者支出保持了弹性。失业率指数目前为8.4%的10年低点,低于一年前的9.2%。从绝对值上看,这意味着就业人数比2017年年中增加了120万人。

尽管如此,各国在劳动力市场表现和失业率上的差异仍然很大——捷克共和国的失业率仅为2.3%,希腊却为20%。然而,总体趋势是明确的。各成员国的失业率一直在下降,不断增加的就业岗位正在增强购买力。

通胀上升可能对消费者支出构成威胁。在经历了多年的低通货膨胀和通货紧缩担忧后,通胀已有所抬头,在能源价格不断上涨的推动下,5月份通胀率升至1.9%。核心通胀率为1.1%。由于工资只是适度增长,实际收入可能会下降,从而拖累消费者支出。

政治风险和欧洲一体化

新的政治风险进一步增加了前景的不确定性,包括不断升级的全球贸易冲突,可能对欧洲出口导向型经济体造成潜在损害。

还存在一些区域风向。例如,硬脱欧仍是一个现实的情况。意大利新一届民粹主义政府的反欧盟言论引发了人们的担忧,即意大利可能退出欧元区,或无视其规则。由于执政的保守派政党在移民和庇护政策上存在分歧,新近组建的德国政府出现了不稳定迹象。东欧、西欧和南欧的成员国在这个问题上也有类似的分歧。

总体而言,治理欧元区和欧盟变得更加复杂。尽管如此,在法国政府的推动下,改革欧元区治理的努力仍在进行。然而,这需要会员国之间达成共识。

企业倾向于更深层次的整合

尽管存在这些复杂问题,但企业似乎支持欧盟,并热衷于进一步发展壮大欧盟。在最近对德国公司的一项调查中,三分之二的受访者支持欧盟的中央集权化或在某些领域的合作。只有12%的人愿意将区域能力恢复到国家水平。

通过选择性的深化和/或更强的中央集权,通往更深层次的整合之路肯定会有不同的含义,涉及大量的政治讨论。尽管如此,企业似乎仍支持欧盟的进一步发展壮大。

【免责声明】 凡本站未注明来源为投资观察界:www.tzgcjie.com的所有作品,均转载、编译或摘编自其它媒体,转载、编译或摘编的目的在于传递更多信息,并不代表本站赞同其观点和对其真实性负责。其他媒体、网站或个人转载使用时必须保留本站注明的文章来源,并自负法律责任。 如您不希望作品出现在本站,可联系我们要求撤下您的作品。邮箱:247834384@qq.com
责任编辑:
首页 | 新闻 | 市场 | 科技 | 财经 | 商业 | 地产