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增长放缓引发市场对经济泡沫的担忧,欧洲央行或实施紧缩货币政策

http://www.tzgcjie.com 来源:前瞻网            发布时间:2018-10-25 15:03:17

欧洲央行

即使还不足以破坏先前的宽松货币刺激政策,欧洲中央银行似乎肯定会在周四保持最新计划的紧缩货币政策不变,可能会承认经济增长前景正在恶化。

欧洲央行在四年前耗尽了大部分资金,如今将重申其资产购买将在今年结束。但是,欧洲央行也注意到欧元区经济的不确定性正在上升,使其货币政策前景看起来变得温和。

这种微妙的信息可能透露出欧洲央行对未来加息的预期保持相对温和,货币政策制定者从明年年底开始只寻求小而渐进的举动,而欧盟的经济扩张在去年一整年的运行之后开始放缓。

欧盟本周拒绝了意大利2019年的预算提案,意大利与欧盟之间不断升级的政治斗争也将成为欧洲央行的议事日程。欧洲央行行长马里奥·德拉吉( Mario Draghi)可能会重申,没有一个成员国可以期待得到它的帮助,特别是那些因违反欧盟规则而制造麻烦的国家。

Berenberg经济学家Florian Hense说,“欧洲央行似乎决心结束其净资产购买计划。如果真是这样的话,欧洲央行期望对风险进行重新评估,可能会认为经济将从宽泛意义上的平衡跌落而遭到面临下行风险。”

但是,投资者可能会将风险评估的变化视为即将采取紧缩货币政策举措的标志,而欧洲央行并未做好准备。因此,即使经济增长前景恶化,欧洲央行仍可平衡风险。

货币政策制定者在公共和私人部门发表讲话称,扩大欧洲央行2.6万亿欧元债券购买计划的标准非常高,现在重新评估利率指引为时尚早,这意味着在明年夏天草案通过之前不要改变目前的利率。

通货膨胀是欧洲央行主要政策的焦点,,由于油价上涨以及经济预期疲软,整体通胀可能走强。路透社调查的经济学家一致认为利率保持不变,债券购买计划将于12月结束。

由于投资者大幅抛售了债券和银行股,因此,与欧盟的对峙已经使意大利的借贷成本不断上升。虽然欧洲央行担心意大利的抛售现象可能蔓延到欧元区的其他国家,但不希望通过提供资金来支持意大利扩大财政赤字的计划。为了更明确地向意大利发出这一信号,欧洲央行可能会在周四正式决定终止债券购买计划,而不是像普遍预期的那样将其推迟到12月。

法国巴黎银行在给客户的一份报告中表示,欧洲央行可能不愿意帮助那些公然违反规则的政府。同样重要的是,它也不希望被逼到这一步。

意大利的动荡对欧元区来说是不幸的时刻,经济增长已经放缓,金融市场波动剧烈,英国无协议脱欧脱欧的风险很大,全球贸易战可能进一步削弱市场信心。另外,德国汽车行业努力适应新的排放标准也可能影响其第三季度的经济增长,对整体经济产生负面影响。

除了更广泛的经济前景之外,欧洲央行还可能就上个月德拉吉所标记的对到期债券进行再融资的政策进行辩论。虽然这个决定在12月之前也没有预料到,但欧洲央行可能已经在周四做出决定,强调它将在未来几年继续留在债券市场,并有足够的资金来平息通胀压力。然而,再融资的变化预计主要是技术性上的变化,以确保欧洲央行紧缩货币政策的顺利实施。

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