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日本央行努力实现2%的通胀目标,近期加息不可能

http://www.tzgcjie.com 来源:前瞻网            发布时间:2018-11-05 17:31:28

黑田东彦

日本央行行长黑田东彦重申,货币政策制定者将更加关注长期刺激措施的成本上升,并否决了近期加息的可能性。

黑田东彦表示,现在没有理由让日本央行跟随其美国同行的脚步实施货币正常化政策,日本央行想要实现2%的通胀目标还有很大难度。然而,为了保持货币状况不变,日本央行现在必须更加关注解决超低利率带来的影响,例如金融机构的压力。

黑田东彦周一在日本中部城市名古屋的商业领袖会议上发表讲话时表示,日本央行充分认识到,通过持续实施货币宽松政策,金融机构的力量将受到影响。尽管金融机构面临的风险被认为并不要紧,日本央行将审查国内银行业的发展情况,并鼓励金融机构采取必要行动。这些言论表明日本央行将暂时维持货币政策的现状,并在需要解决不断上升的宽松成本时对其计划进行微调。

此外,黑田东彦认为,关键是要让日本央行的刺激计划尽可能持续,以便能够在不破坏银行系统稳定的情况下继续刺激经济。与过去不同的是,日本不再需要采取决定性的大规模政策来克服通货紧缩。即使日本经济恶化,也不会考虑部署另一项大规模刺激计划。在平衡地看待积极影响和副作用的同时,必须坚持持续强有力的货币宽松政策。

长期宽松政策的成本上升是日本央行9月份利率评估辩论的焦点,一位政策制定者警告说,周一公布的会议纪要显示,刺激措施可持续多长时间有限。会议纪要显示,如果日本经济继续扩张,日本央行的政策框架将变得更加灵活。

尽管多年的低利率损害了金融机构的利润并且干预了债券市场的流动性,但通胀疲软迫使日本央行维持其激进的刺激计划。日本央行在7月采取措施使其政策更具可持续性,例如允许债券收益率更加灵活地围绕其零目标,但这些措施对减轻金融机构的痛苦几乎没有作用。

黑田东彦表示,银行的核心贷款业务的利润可能继续下降。从长远来看,区域银行的商业环境将进一步恶化。日本央行的政策本身无法解决导致区域银行业务前景恶化的结构性问题,例如人口减少和资金需求不足。日本央行当然会在实现2%的通胀目标时寻求退出其大规模刺激计划,这将使收益率飙升。

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