网贷行业：大浪淘沙始见金

　　日前，移动金融智选平台融360与中国人民大学国际学院金融风险实验室联合发布了《2016年网贷评级报告第四期（总第八期）》（以下简称《报告》）。《报告》指出，2016年是互联网金融监管年，随着《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》的落地以及互联网金融专项整治工作的展开，网贷行业也在合规转型的过程中经历了一场大浪淘沙。在丛林法则下，行业从最“鼎盛”时期的4000多家正常运营的平台，到不足1500家平台，恶意跑路P2P平台逐渐减少，行业合规性越来越高。展望2017年，网贷行业将呈现更强的“马太效应”和“强弱分化”的格局。

　　网贷行业合规性提升 行业人气尚在

　　据融360网贷评级课题组对评级重点监测平台的统计，截至2016年12月31日，91%的平台无超范围经营，73%的平台无活期理财，52%的平台完全采用散标模式，这三项数据在2016年9月30日统计的结果分别是87%、70%、50%，从数据对比来看，都在向合规的方向靠拢。

　　从整个网贷行业来看，2016年第四季度成交量环比第三季度增长15%、待还余额环比增长16%、投资人数环比增长6%，且2016年各季度投资人数较2015年同期均有所上升。2016年第四季度获得融资的平台数为28家，环比第三季度的19家上升了47%，2016年第四季度获得的融资金额数约为44.9亿元，环比第三季度的18.6亿元上涨了141%。这些数据显示，P2P行业的实际业务量并未随着“行业寒冬”出现大幅下滑，相反，行业整体体量呈现上涨的态势。

　　“马太效应”加剧 2017年将“强弱分化”

　　在这场洗牌中，那些一开始就坚持小额、分散的平台，并且在一些垂直资产领域深耕细作的平台步伐越发轻盈，而那些以大额标的为主，资产端缺乏核心竞争力的平台更加步履维艰。据融360网贷评级课题组重点监测的400家平台数据显示，2016年网贷行业成交量最高的四大省市合计成交量1.29万亿元，占比88.8%。2016年成交量排在前20位的平台贷款余额为3350亿元，占到了网贷行业整体贷款余额的41%。

　　拿网贷行业车贷领域举例，根据融360统计的48家主流车贷平台的业务数据，截至2016年12月31日，从资产规模上来看，在贷余额在10亿元规模以上的车贷平台已有8家，这8家平台数量仅占48家平台数量的16.67%，而其在贷规模总金额高达295.36亿元，是48家车贷平台在贷规模总和的75.42%。而在这48家平台中，规模最大的车贷平台在贷余额达101亿元，规模最小的仅为800多万元，前者是后者的1200倍。由此看出，目前车贷行业已经开始呈现“马太效应”，前几位平台车贷资产已经占有行业现有规模的大多数，与其他车贷平台已经拉开了较大的差距，可以预见随着规模效应的显现，车贷领域的分水岭会越来越明显。

　　大额房抵类资产遇冷 “金交所”模式或已死

　　相比于车贷、消费金融等更符合监管要求的资产类型来讲，大额房抵类资产、融资租赁、保理等大额借款业务则面临较大的调整压力。《报告》显示，本期99家评级平台就有54家涉足大额房抵类资产，业务范围在“北上广深”等一线城市的平台达到33家。本期评级榜单上主要开展涉房类资产平台的贷款余额数据显示，2016年10月底贷款余额为1000.3亿元，11月底贷款余额为997.7亿元，12月底贷款余额为979.8亿元。涉房类资产平台的贷款余额减少趋势加强。经营大额资产的平台也必将面临整改的阵痛期。

　　为了符合“限额”的监管要求，不少P2P平台寻求“借道”金融资产交易所，利用这些通道，把大额底层资产进行打包、拆分，然后再用“产品代销”、“收益权转让”等方式进行包装以实现合规的要求。

　　但是，2017年1月9日由证监会牵头的清理整顿各类交易场所部际联席会议第三次会议明确指出，一些金融资产交易场所将收益权等拆分转让，变相突破200人界限，涉嫌非法公开发行，且部分地区盲目重复批设导致交易场所过多过滥。一场针对交易所的专项整治运动即将来临。

　　2017年将是网贷平台走向合规的关键一年，从目前行业的实际情况来看，网贷平台合规之路还有一段较长的路程。不论是监管备案、银行存管系统对接，还是平台的合规转型，在未来一段时间仍将是行业的焦点。