手机版|
导语： 1、5G通信：目前行业催化剂不断、通信板块行情远没走完。全球无线大会(MWC)在2月25日召开，有望持续推动通信板块行情。安信证券建议两线布局：主设备和PCB为代表的5G白马股，重点推荐中兴通讯、烽火通信和沪电股份；射频器件和光模块领域，重点推荐华正新材和飞荣达。 2、教育信息化：中共中央、国务院印发了《中国教育现代化2035》与《加快推进教育现代化实施方案(2018－2022年》，天风证券认为教育信息化投入进入加速期，受益于此行业长期投入保障与短期投入增速有望提升，重点推荐新开普(校园信息化龙头)、科大讯飞(人工智能教育行业应用)。 3、长亮科技：①公司是银行核心业务系统领军公司，商业银行客户市场占有率排名第一，多达50余家；②海外业务拓展顺利，产品的国际竞争力强，相继击败国际金融IT巨头，拿下东来亚银行业务；③携手腾讯推出“银户通”，如果2020年渗透率为10%，预计银户通可贡献收入近5亿元；④国盛证券给予公司2020年目标市值145亿元对应PE46x，给予“买入”评级。 研报精选： 1、MWC召开在即，5G折叠屏手机、设备商端到端解决方案和5G商用案例等值得期待(安信证券) ①通信板块估值处于历史中枢，5G 核心标的持续引领上涨行情 通信板块自今年2月以来，走出了持续稳定的上涨行情，月初至今涨幅高达19.17%。5G 是十年一遇的代际升级。5G网络作为信息基础设施，被认为是我国“新基建”的重要方向之一。 2009年初至今，通信板块PE(TTM)十年平均值为43.61倍，中位数为 40.95 倍。当前 PE 为40.29倍，仍略低于历史均值和中位数。5G核心标的持续引领上涨行情，安信证券认为：行业催化剂不断、通信板块行情远没走完。  2019年，全球无线大会(MWC)在巴塞罗那召开(2月底)、中国移动5G基站集采(预期 4 月之前)、5G传输承载网配套集采(预期4月之后)都将陆续展开，有望持续推动通信板块行情。  同时，2018年年报和2019年一季报预期增长的公司将引领通信板块下一轮表现，板块新一轮上涨将是以有扎实基本面、且因 5G而业绩持续向好的5G核心标的为主。 我国5G已经进入商用前夕的最后阶段，建议重点关注核心器件国产化进度加速下的受益子行业和公司，具体包括5G主设备、射频器件、光通信、配套设备和下游应用等方向。 在标的配置上，建议两线布局：以主设备和PCB为代表的5G白马股业绩确定性高，投资周期长，重点推荐中兴通讯、烽火通信和沪电股份，建议关注深南电路；射频器件和光模块领域弹性大，重点推荐华正新材和飞荣达，建议关注世嘉科技、武汉凡谷、硕贝德、新易盛和天和防务。 风险提示：市场估值系统性波动，5G 发展不及预期。 2、新纲领明确教育投入，信息化基建进入加速期(天风证券) 2月23日，中共中央、国务院印发了《中国教育现代化2035》(以下简称《文件》)与《加快推进教育现代化实施方案(2018－2022年)》(以下简称《方案》 )。《文件》提出包括加快信息化时代教育变革在内的十大战略任务；《方案》指出要着力构建基于信息技术的新型教育教学模式、教育服务供给方式以及教育治理新模式。 《文件》明确了完善教育现代化投入支撑体制的保障措施，保证国家财政性教育支出占GDP比例一般不低于4%，对教育信息化建设的投入做出了根本性的保证。 教育信息化短期目标在打好基础，从“三通两平台”迈向“三全两高一大” 《方案》中提出的教育信息化目标包括构建基于信息技术的新型教育教学模式、教育服务供给方式和教育治理新模式。新型教育教学模式可认为是使用应用人工智能在内的前沿科技提升教学质量；新型教育供给方式包括利用新兴技术改变教育资源的分配方式；教育治理新模式离不开对各方面信息的大量收集。 可见短期内教育信息化的投入重点仍在于基础设施建设，从对学校、学生建设信息化能力，逐步在数量、质量上，向铺开信息化建设，增加应用能力上转变。 信息化基建投入加速，看好在教育信息化行业具有卡位价值的行业龙头。天风证券认为教育信息化投入进入加速期，受益于此行业长期投入保障与短期投入增速有望提升。重点推荐新开普(校园信息化龙头)、科大讯飞(人工智能教育行业应用)，建议关注佳发教育(校园建设与考试改革受益)。  风险提示：市场竞争加剧；相关政策推进速度不及预期；相关厂商创新进度不及预期。 3、银行IT领军，金融领军，金融大趋势和盈利拐点共振(国盛证券) ①银行核心业务系统领军，主业增速稳定 长亮科技是银行核心业务系统领军公司，公司三大主营业务金融核心类解决方案、大数据类解决方案、互联网金融类解决方案发展良好，增速保持稳定。  2017年，公司核心系统服务的商业银行客户市场占有率排名第一，多达50余家，银行互联网核心和网贷平台行业中标率高达75%和80%。行业整体上看，银行IT未来几年保持22%的平均增速，2018 年行业规模达到 415 亿元，在2021年总规模将达到737亿元。 ②海外业务拓展顺利，力证产品的国际强竞争力 公司在两年前已经开始布局海外，东南亚市场拓展顺利，业务量增长快速。2017年，公司海外业务收入5180万元，同比增长109%。 2017年，公司为马来西亚CIMB联昌银行提供整体的数字银行解决方案，帮助其奠定东南亚银行数字化领导者地位。马来西亚CIMB联昌银行是马来西亚规模第二大的银行。 2018年年初，长亮自主研发的银行互联网核心系统在泰国第五大银行大城银行(BAY)的互联网核心系统的竞标中，击败美国老牌金融IT巨头。2018年初，公司在泰国中小型企业发展银行核心业务招标项目中，击败了东南亚金融IT巨头。  2018年4月腾讯入股公司，8月推出“银户通”平台，银户通解决银行入口多、获客难、场景少、精准无、风控弱的痛点，为银行带来C端丰富资源和精准营销，未来盈利方式由平台接入费、运维费、流量分成费组成。如果2020年渗透率为10%，预计银户通可贡献收入近5亿元。  ④金融监管容忍度上升， 金融改革大趋势迎来创新机会 从去年三季度开始，金融监管容忍度就开始提高。进入2019年随着第三方接入等政策有序放开，资管行业的金融科技需求大幅提升，而资本市场流动性的超预期提升以及领军公司治理的超预期改善都将形成共振。随着整个金融行业的陆续开放、市场化竞争加剧，精细化经营将被空前重视，受益领域有望从证券IT向泛互联网金融扩散。 随着相关IT政策逐步放开，实质上带动各大资管机构对IT系统的采购需求，从业务发展的角度，目前证券IT有向银行、保险行业扩散的需求。近期国内已经有二十多家银行宣布成立资管子公司，保守测算新增的IT系统市场至少在十亿级别。  对此，国盛证券预计2018-2020年公司营业收入分别为11.84亿、16.81亿和23.74亿，归母净利润分别为0.51亿、1.95亿和3.16亿。可得未来三年利润复合增速为148.92%对标细分领军公司恒生电子、 东方财富的2020年平均估值，给予2020年目标市值145亿元对应PE46x，给予“买入”评级。 风险提示：风险提示：贸易摩擦加剧、银行 IT 支出不及预期、金融去杠杆力度影响金融创新、技术人员流失风险、与腾讯合作不及预期的风险、高估值波动风险。 免责声明：本文所涉及内容为整理券商研报所得，仅供参考，不构成具体投资建议，投资有风险，入市须谨慎！ 【免责声明】 凡本站未注明来源为投资观察界：www.tzgcjie.com的所有作品，均转载、编译或摘编自其它媒体，转载、编译或摘编的目的在于传递更多信息，并不代表本站赞同其观点和对其真实性负责。其他媒体、网站或个人转载使用时必须保留本站注明的文章来源，并自负法律责任。 如您不希望作品出现在本站，可联系我们要求撤下您的作品。联系邮箱：xinxifankuui@163.com
|
