多因子驱动中印投资 具体路线或将三步走

莫迪还在2015年提出了“智慧城市”战略，具体计划为在全国建设100座智慧城市，并要求在在大多数邦至少有2座智慧城市分布。政府将为该计划提供基础设施、公共交通、网络连接、电子政务等服务，同时鼓励采用公私合作模式（即“PPP”）融资，并支持金融公司和IT企业参与该计划。智慧城市涉及的行业主要有电子政务、公民服务、垃圾处理、水处理、能源管理、智能交通、远程医疗、远程教育等。

作为“印度制造”战略的辅助，莫迪在制度上也进行了深刻的变革。在关键的征地领域，莫迪于2015年提出了征地修正案，针对基建和重大项目取消了2013年法案关于征地需获得绝大多数拥有土地所有权的家庭同意的条款，可以直接按市价征地。这避免了征地过程中低效的谈判与博弈。虽然该法案遭遇了国大党以“侵占耕地”为由的反对未能获得议会通过，但莫迪政府通过放权给邦政府，分而立法，新征地法案的制定和落实得以绕过议会。在劳工领域，印度现存包含《1947年劳资纠纷法》、《1948年工厂法》及《1970年劳动合同法》等在内的庞大劳工保护体系，对女性就业以及一定规模以上的企业招工、裁员均作了较多限制，不仅影响了劳动力市场的效率，也使得大多数中小型企业在扩大规模上保持极度的谨慎。莫迪政府有针对性地推出了《学徒条例》、《劳动法》及《工厂法》修订法案，放宽了上述诸多不合理限制，企业主将获得更多自主权。前二者已获议会上下两院（联邦院、人民院）批准，但《工厂法》修正案未能获联邦院通过，不少劳动者也进行了游行抗议，莫迪决定在人民党控制的部分邦政府先行试行，之后再推广至全国。在税收领域，莫迪政府于2014年7月推行统一商品及服务税（即“GST”）改革并获议会两院通过，对遗留多年的复杂税制进行了简化，降低了原先较高的税负，中央对税收的控制权也得以提升。

在“莫迪新政”实施的三四年间，印度经济增速维持稳定，且领先于全球主要经济体；贸易与国际收支也呈现显著好转，经常项目逆差持续收窄，外债规模也开始回落，甚至前几年的高通胀也回落至正常区间。但工业增加值占比持续回落，工业生产指数同比的震荡中枢也未见抬升，甚至出口规模在近年全球经济复苏的背景下还有所下行，这些均显示“莫迪新政”着力打造的“印度制造”战略目前仍难以看到成效，各项改革仍需深入。如何在“印度制造”战略实施过程中克服历史遗留的特殊社会生态和现存落后制度的重重阻力，如何走出一条符合印度自身特点的改革之路仍将是未来几年莫迪政府面临的重大考验。

二、 资源丰富但人均水平低，服务业发展远超制造业

2.1多种资源禀赋丰富，难耐人多利用率低

2.1.1 地理位置与地形条件优越，自然资源数量丰品种多

印度拥有优越的地理位置与地形条件。其地处南亚次大陆中心，南部沿海是沟通西亚与大洋洲、东亚与非洲的海上交通要道，同时拥有长达7600公里的海岸线和200万平方公里规模的海洋经济区。印度还拥有全球第七大国土面积（298万平方公里），且平原占比近40%，山地高原海拔也较低，地形整体平缓，便于交通与耕作。

印度拥有全球仅次于美国的耕地规模，达153.5万平方公里，占全部国土面积的51.6%；盛产稻谷、小麦、玉米、薯类、豆类、棉花、花生、芝麻、甘蔗、烟叶、茶等多种农产品，其中黄麻产出量居全球首位。印度森林面积达77万平方千米，占国土面积的23.7%；林木蓄积总量达27亿立方米，居世界前列。印度矿产资源丰富，拥有近百种矿藏。云母产量居世界第一、铁矿资源居世界第五的印度拥有世界上最高品位铝土矿，可采储量居世界前列；铀、钍储量丰富，可供核能发展；煤炭储量丰富，位居全球第三。印度油气资源相对较少，原油可开采储量为57亿桶，煤层气储量有2803亿立方米，页岩油技术可采储量为5.2亿吨，页岩气技术可采储量为2.7万亿立方米。丰富多样的资源禀赋为印度的经济发展与人民的生存繁衍提供了必要的物质基础。

2.1.2 人口众多结构年轻，人均资源占有量低

印度人口基数庞大，2016年年中统计的人口规模达13.24亿，仅次于中国。距联合国预测，2022年左右印度人口将超越中国成为全球第一人口大国。庞大的人口给印度带来了劳动力优势，年轻化的人口结构则保证了印度在未来几十年“人口红利”的持续性。另一方面，人均资源占有量低成为了庞大人口的一大弊端，这也直接导致资源品种丰富储量可观的印度难以称得上是资源大国，也难以像俄罗斯、巴西等国可以依赖出口资源来发展经济。另外，受自身制造业效率低下的影响，印度资源利用率并不高。

由于受种姓制度等历史遗留问题影响，印度初等教育现状堪忧。若参照15岁以上成人识字率为初等教育水平，截至2015年，印度在初等教育上远远落后于中国及部分东南亚国家，劳动力素质相对低下，这也将影响整个社会的人力资本积累。

2.2印度服务业产值占比高，制造业发展相对滞后

自上世纪80年代印度尝试改革以来，其实际GDP增速在大多数年份超过全球经济整体增速，印度GDP占全球比重已从1%左右上升为2.98%，基于购买力平价的GDP占比则从不足2.5%的水平增长到2016年的7.2%，人均GDP增长接近6.5倍。按2016年世界银行公布数据，成为世界经济重要一极的印度已是全球第七大经济体。

从产业结构上看，印度目前的三产体量占比与上世纪80年代初时相比发生了显著改变。与大多数发展中国家类似，农业产值占比显著下滑，目前已低于1980年的一半；但制造业产值占比经过窄幅的波动后略微下行，2016年的28.85%较1980年的29%甚至还低了0.15个百分点；服务业产值占比则显著上行，2016年已达到53.8%的水平。从支出结构看，消费一直以来是印度经济增长的主要贡献方，投资的贡献在2007~2008年达到顶端后有所回落，净出口在多数时候贡献率为负，近年来伴随着逆差规模的持续收窄，净出口对经济的负贡献也有所缩小。